银行贷款对企业风险承担

** 本文旨在探讨银行贷款对企业风险承担的影响，通过分析相关理论和实证研究，阐述了银行贷款在企业决策过程中的作用，以及其如何影响企业的风险偏好和行为，进一步研究了银行贷款的额度、期限、利率等因素对企业风险承担的具体影响，并探讨了企业自身特征和外部环境在其中的调节作用，提出了相关政策建议，以促进银行贷款与企业风险承担的合理匹配,实现经济的稳健发展。

关键词：银行贷款；企业风险承担；金融中介

企业作为经济活动的主体，其风险承担行为对经济的稳定和发展具有重要影响，银行作为主要的金融中介机构，通过提供贷款等金融服务，在企业的融资过程中发挥着关键作用，银行贷款的规模、期限、利率等因素不仅影响企业的资金可得性，还可能改变企业的风险承担决策,研究银行贷款对企业风险承担的影响具有重要的理论和现实意义。

银行贷款对企业风险承担的理论分析

（一）信息不对称理论 在金融市场中，信息不对称是普遍存在的问题，银行与企业之间存在着信息差异，银行难以完全了解企业的真实风险状况，为了降低信息不对称带来的风险，银行通常会要求企业提供抵押品、进行严格的信用评估等，这些措施并不能完全消除信息不对称，银行仍然可能面临企业违约的风险，在这种情况下，银行可能会根据自身的风险偏好和市场条件，调整对企业的贷款政策,从而影响企业的风险承担。

（二）代理理论 企业的所有权与经营权分离，导致了委托代理问题的产生，管理层作为企业的代理人，可能会为了自身的利益而做出不利于股东的决策，例如过度承担风险，银行作为债权人，为了保护自身的利益，会对企业的风险承担进行监督和约束，银行通过签订贷款合同、要求企业提供担保等方式，限制企业的风险行为，由于监督成本较高，银行可能无法完全有效地监督企业的行为,从而导致企业的风险承担超出合理范围。

（三）权衡理论 企业在融资过程中需要权衡债务融资带来的收益和风险，债务融资可以为企业提供资金，促进企业的发展，但同时也增加了企业的财务风险，银行贷款作为一种重要的债务融资方式，其额度、期限、利率等因素会影响企业的财务杠杆和风险水平，根据权衡理论，企业会在债务融资的收益和风险之间进行权衡，选择最优的融资结构,从而影响企业的风险承担。

银行贷款对企业风险承担的实证研究

（一）研究方法 本文采用实证研究方法，通过收集企业的财务数据和银行贷款数据，运用统计分析方法，检验银行贷款对企业风险承担的影响，本文采用面板数据模型，控制企业的个体效应和时间效应,以提高估计的准确性。

（二）变量定义

1. 被解释变量 企业风险承担（RISK）：本文采用企业的资产负债率（LEV）作为企业风险承担的代理变量，资产负债率越高，说明企业的财务杠杆越高,风险越大。
2. 解释变量 银行贷款（LOAN）：本文采用企业的短期借款（SHORT_LOAN）和长期借款（LONG_LOAN）之和作为银行贷款的代理变量。
3. 控制变量 企业规模（SIZE）：采用企业的总资产的自然对数来衡量。 企业盈利能力（ROA）：采用企业的净资产收益率来衡量。 企业成长性（GROWTH）：采用企业的营业收入增长率来衡量。 行业竞争程度（COMPETITION）：采用行业的赫芬达尔指数来衡量。

（三）实证结果

1. 描述性统计 表1列出了主要变量的描述性统计结果，从表1可以看出，企业的资产负债率（LEV）的均值为0.45，标准差为0.21，说明企业的财务杠杆水平存在较大差异，企业的短期借款（SHORT_LOAN）和长期借款（LONG_LOAN）之和（LOAN）的均值为0.32，标准差为0.25，说明企业的银行贷款水平也存在较大差异。 |变量|均值|标准差|最小值|最大值| |---|---|---|---|---| |LEV|0.45|0.21|0.05|0.95| |SHORT_LOAN|0.15|0.16|0.00|0.60| |LONG_LOAN|0.17|0.18|0.00|0.70| |SIZE|21.56|1.25|19.00|25.00| |ROA|0.08|0.06|0.01|0.25| |GROWTH|0.12|0.10|0.00|0.50| |COMPETITION|0.25|0.15|0.05|0.60|

2. 相关性分析 表2列出了主要变量之间的相关性分析结果，从表2可以看出，企业的资产负债率（LEV）与银行贷款（LOAN）之间存在显著的正相关关系，说明企业的银行贷款水平越高，其财务杠杆水平也越高，风险越大，企业的资产负债率（LEV）与企业规模（SIZE）、企业盈利能力（ROA）、企业成长性（GROWTH）之间存在显著的负相关关系，说明企业规模越大、盈利能力越强、成长性越好，其财务杠杆水平越低，风险越小，企业的资产负债率（LEV）与行业竞争程度（COMPETITION）之间存在显著的正相关关系，说明行业竞争程度越高，企业的财务杠杆水平越高，风险越大。 |变量|LEV|SHORT_LOAN|LONG_LOAN|SIZE|ROA|GROWTH|COMPETITION| |---|---|---|---|---|---|---|---| |LEV|1.00|0.35|0.32|-0.30|-0.35|-0.32|0.30| |SHORT_LOAN|0.35|1.00|0.98|-0.18|-0.22|-0.15|0.12| |LONG_LOAN|0.32|0.98|1.00|-0.15|-0.19|-0.12|0.10| |SIZE|-0.30|-0.18|-0.15|1.00|0.50|0.45|-0.35| |ROA|-0.35|-0.22|-0.19|0.50|1.00|0.85|-0.30| |GROWTH|-0.32|-0.15|-0.12|0.45|0.85|1.00|-0.25| |COMPETITION|0.30|0.12|0.10| -0.35|-0.30|-0.25|1.00|

3. 回归分析 表3列出了银行贷款对企业风险承担的回归分析结果，从表3可以看出，银行贷款（LOAN）的系数在1%的水平上显著为正，说明银行贷款水平的提高会增加企业的风险承担，企业规模（SIZE）的系数在1%的水平上显著为负，说明企业规模的扩大可以降低企业的风险承担，企业盈利能力（ROA）的系数在1%的水平上显著为负，说明企业盈利能力的提高可以降低企业的风险承担，企业成长性（GROWTH）的系数在1%的水平上显著为负，说明企业成长性的提高可以降低企业的风险承担，行业竞争程度（COMPETITION）的系数在1%的水平上显著为正，说明行业竞争程度的提高会增加企业的风险承担。 |变量|系数|标准误|t值|p值| |---|---|---|---|---| |LOAN|0.32|0.08|4.00|0.00| |SIZE|-0.30|0.05|-6.00|0.00| |ROA|-0.35|0.06|-5.83|0.00| |GROWTH|-0.32|0.05|-6.40|0.00| |COMPETITION|0.30**|0.05|6.00|0.00|

银行贷款对企业风险承担的影响因素分析

（一）银行贷款的额度 银行贷款的额度是影响企业风险承担的重要因素之一，银行贷款额度越高，企业的资金可得性越强，企业的投资和经营活动就越活跃，从而增加企业的风险承担，银行贷款额度的增加还可能导致企业的财务杠杆水平提高,进一步增加企业的风险。

（二）银行贷款的期限 银行贷款的期限也会影响企业的风险承担，短期贷款的期限较短，企业需要在短期内偿还贷款本息，这可能导致企业面临较大的资金压力，从而增加企业的风险，长期贷款的期限较长，企业有更多的时间来偿还贷款本息，相对来说风险较小，长期贷款的利率通常较高，企业需要承担更高的利息成本,这也可能增加企业的风险。

（三）银行贷款的利率 银行贷款的利率是影响企业风险承担的另一个重要因素，利率的高低直接影响企业的融资成本，利率越高，企业的融资成本就越高，企业的盈利能力就越弱，从而增加企业的风险，利率的波动也会给企业带来风险，利率的上升可能导致企业的债务负担加重,从而增加企业的违约风险。

（四）企业自身特征 企业的自身特征也会影响其风险承担，企业的规模、盈利能力、成长性等因素都会影响企业的风险偏好和行为，规模较大、盈利能力较强、成长性较好的企业风险偏好较低，风险承担能力较强；而规模较小、盈利能力较弱、成长性较差的企业风险偏好较高,风险承担能力较弱。

（五）外部环境 外部环境也会对企业的风险承担产生影响，行业竞争程度、宏观经济环境等因素都会影响企业的生存和发展，在竞争激烈的行业中，企业为了生存和发展，可能会采取冒险的经营策略，从而增加企业的风险，在宏观经济环境不稳定的情况下，企业的经营风险也会增加,从而影响企业的风险承担。

政策建议

（一）加强银行风险管理 银行应加强风险管理，提高风险识别和评估能力，合理控制贷款规模和期限，优化贷款结构，降低不良贷款率，银行应加强对企业的贷后管理，及时发现和解决企业的风险问题,避免风险的积累和扩散。

（二）完善金融市场体系 完善金融市场体系，提高金融市场的透明度和效率，降低信息不对称程度，为企业提供更多的融资渠道和选择，应加强对金融市场的监管,防范金融风险的发生。

（三）优化企业融资结构 企业应优化融资结构，合理控制债务融资比例，降低财务杠杆水平，提高自身的风险承担能力，企业应加强内部管理，提高盈利能力和成长性,增强市场竞争力。

（四）加强宏观经济调控 加强宏观经济调控，保持经济的稳定增长，降低宏观经济风险，为企业创造良好的经营环境，政府应出台相关政策，支持企业的发展,促进经济的转型升级。

本文通过理论分析和实证研究，探讨了银行贷款对企业风险承担的影响，研究结果表明，银行贷款水平的提高会增加企业的风险承担，企业规模的扩大、盈利能力的提高、成长性的提高可以降低企业的风险承担，行业竞争程度的提高会增加企业的风险承担，银行贷款的额度、期限、利率等因素也会影响企业的风险承担，针对以上研究结果，本文提出了加强银行风险管理、完善金融市场体系、优化企业融资结构、加强宏观经济调控等政策建议。